第51章 骰票指数
　股票指数即股票价格指数。是由证券易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。

　对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。

　为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。

　同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济发展形势。

　恒生股票价格指数的编制是以1964年7月31为基期，因为这一天香港股市运行正常，成值均匀，可反映整个香港股市的基本情况，基点确定为100点。

　其计算方法是将　33种股票按每天的收盘价乘以各自的发行股数为计算的市值，再与基期的市值相比较，乘以100就得出当天的股票价格指数。

　由于恒生股票价格指数所选择的基期适当，因此，不论股票市场狂升或猛跌，还是处于正常易水平，恒生股票价格指数基本上能反映整个股市的活动情况。

　李云知道要想快速的积累资金，只做股票太慢了，而且选一只股票很麻烦，每天上涨下跌都要看控股方的意思，除非遇到股市大崩盘，否则自己这点钱根本就是打水漂，即便是自己水平再高，再知道股市行情，但是它每时每刻都在变化，很可能自己就像大部分股民一样，不小心就被割了“羊”

　但是股指期货市场跟股票易规则不同，恒生指数在功能上具有避险、套利、投机、价格发现的功能，利用期指好处多。

　可规避投资风险，当持有现股时，认为现股具有上涨潜力，但无奈大环境不佳时，则可利用放空期指来规避掉投资风险。香港恒生指数易时间为周一至周五上午09时45分至12时30分。

　下午14时30分至16时15分。现货易时间为上午10时正至12时30分。下午14时30分至16时正。

　指数跳动每点50（hk）易合约。保证金制度一口单为20000港币（hk）如当易亏损余额不足20000（hk）不可易。留仓单须在下午　17：30前补足，未能补足以收盘价为准自动平仓。

　拥有留仓单者若隔天亏损，保证金高于5000（hk）者能可以下单。出金方式为线上出金。出金时间：早上12时30分前出金则下午17时30分前入帐。下午17时00前出金则次12时30分前入帐。

　比如a君预测未来股市会上涨，当买进一口多单时价格在8100，则当指数涨到8750做获利卖出，此获利为：8750…8100=650点650点x50　（hk）…500（手续费）=32000（hk）如b君预测未来股市会下跌，当沽空一口单价格在8200，则当指数上涨到8450做停损，损益为：　18200…18450=…250点…250点x50（hk）…500（手续费）=…13000（hk）采取t＋0制度，也就是开盘时间可随时买卖易，当然了保证金制度可以让易者更快的获利，或者更快的出局。

　最高可以按照1：30的保证金进行易，也就是你有10万可以购买价值300万的合约，当然了，如果你买进的是多单，当指数下跌到你账户内只有5000时，如果你不继续追加资金将会强行平仓。

　如果指数上涨，你就可以按照　300万的投资额套现。所以，尽管这里风险比股市更大，但是同样的，只要你胆子够大，运气够好，获得的利润也会最大化，不过一般人都是按照1：10和1：5的保证金进行易的，毕竟要是按照1：30，那股指上涨或下跌百分之五，你手中的资金就可能赔光。

　李云知道最近恒生指数将会上涨，但是每天具体是什么情况，自己也不很清楚，于是他打算陪赵雅如先练练手，于是开始用的是1：10的保证金进场的，也就是自己可以买进的合约，原则上只要价值在1000万港币以内都可以成。

　今天赵雅如仍然穿的是自己的职业套装，还是那么的漂亮人，看到在易所门口的李云，她显得很高兴，李云当然更高兴了，看到她从出租车上下来，立刻跑过去，就像两人关系很亲密一样，在赵雅如没反应过来的时候给了她一个热情的拥抱。

　这个拥抱立刻让美女变脸了，尽管她现在对李云有了点好感，但是自认为两人还没有亲密到这种程度，脸色立刻冷了下来，就想马上走人。

　李云一看情形不对，赶紧道歉，说什么自己情不自，自从前一别如隔三秋未见，现在看到她就像见到了亲人，自己在香港很孤单，刚才没有别的意思，完全是出于友情…一番动情的话说下来，李云自己都被感动了，好像自己真的对赵雅如只有亲情一样，其实刚才那个拥抱只是足自己狼的望，看到人的美女想沾点便宜。

　赵雅如看他说的如此诚恳，自己心中对李云也有一点亲切感，还不想这么快失去一个如此有才的朋友，也就原谅了他，不过对他提出了严厉的警告，不允许再次发生这样的事，否则朋友也做不成了。

　李云当然是满口答应，帮赵雅如拎着包，进入了易所，看到大厅里已经不少人了，不过李云他们当然，不会跟外面这些散户一样在大厅等着了，好歹也有百万的存款，按照1：10的易规则，也是上千万的易，于是在李云的要求下，服务小姐将他们带到了一间大户室。

　＊＊＊1946　年9月11，战后的香港股市重新开张。但此时股市规模很小。到1948年，香港股市全年成只有1。59亿元。

　甚至到1968年，香港也只有59家上市公司。恒生公司编制的香港恒生指数定为1964年7月31，基准点为100点。但随后几年，股市表现一直不好。1965年，恒生指数平均值为　86。

　57点。1966年为82。17点。1967年，恒生指数平均点为69。18点。1968年年初，香港股市66。92点。这是香港股市战后重整时期的。

　这一年，香港股市成量达到9。4亿，历史上第一次接近10亿元。从此之后，股市成量再也没有低于10亿元。而1968年年底，恒生指数收盘107。55点，当年涨幅60％，由此拉开了长达四十年大牛市的序幕。

　因此，1968年又被称为香港股市新时期的元年。由此开始的第一轮牛市，延续到1973年3月9最高点1774。96点。这轮为期5年的牛市，股市居然上涨25倍！涨得快，跌得猛。

　一个月后，即1973年4月9，股市跌破1000点。更恐怖的是，跌势只是刚刚开始而已。到1974年12月10，股市最低点达到150。

　11点，相比一年多前的高点，极限跌幅竟然达到91。5％。1974　年的低点很快作古。1975年，港股收盘350点，1981年7月17，最高达到1810。2点。

　7年时间涨幅不过12倍，显然已经开始疲劳了。受到当时的中英香港谈判因素影响，投资者信心不足，1982年12月2，股市跌到637点低位。这次下跌，尽管幅度仍然比较大，但相对于最高点，跌幅不过　63％。

　随着香港前途的界益明朗，股市迅速重新走旺，1987年10月1达到3949点高位，随后，在纽约股市暴跌影响下，港股出现快速下跌，12月7见1894点。

　这次在短短两个月时间内跌幅50％的行情，成为香港股市历史上迄今为止最后一次暴跌。相比前期的5年涨25倍，这一轮牛市，从150点到3949点，涨幅还是25倍，但却耗时13年。

　值得欣慰的是，前期的调整不过20个月，跌幅却达到90％。而这次调整，两个月仅52％。更重要的是，这次调整，完成了历史的成长过程。香港股市从此进入青年时代。

　伴随大陆改革开放的深入，香港股市的牛市步伐益强劲。1989年2月曾达到3209点高位。由于国内局势不稳，港股盘桓在3000点附近，1989年6　月一度出现单21。

　7％的巨大跌幅。最低见2093点。但此时香港股市已经变得成，市场在1990年7月就创下了3559点的新高。李云记得从1990年8月242918点为，香港恒生指数开始一路走高。8月份开始的十来天股市也是上扬的趋势为主。

　然而，上周收盘价为3500点，也就是说，在剩下的两周内，恒生指数走势是下跌的，将会在下周最后一个易跌倒2918点，然后强势上扬。

　既然大体趋势知道了，那自己这两周就要把目标定在沽空上，到8月24上午将自己手中的空单，全部抛出，相信将近600点的收益会让自己手中的资金翻几翻的。

　股市有风险，期货市场风险更是百倍于股市，毕竟你要是买了股票只要它所属的公司不破产，总会有收回成本的可能，大不了不赚钱在手里放着，可是股指不同，每一单合约都有时间限制，到期将会强制平仓，而且在保证金制度下，其所具有的赌博质更加浓厚。

　李云和赵雅如坐在一个很小的大户室里，说它小是因为里面最多十平米，只有一台显示器，一个操作台，两张沙发，一台冰箱，一张桌子。

　一般这都是给那些有点小钱的人准备的，毕竟在期货市场上动辄数十亿的易，向李云这种千万以内的太多了，也就是比大厅中那些散户待遇好点。

　服务员把他们两人带到房间后自行离去，看到房间内简陋的设施，李云只能无奈的耸耸肩，苦笑一声，没办法自己现在能动用的资金还是太少了。

　“雅如，里面请，委屈一下，过几天咱们再换一间大的。”不知道什么时候开始，赵雅如对李云这种自来已经习惯了，看到他嘴角出的苦笑，眼中出一丝笑意，嘴上却说：“你就吹吧！我看你过两天就进大厅了。”

　“雅如，你怎能不信我呢？难道在你眼中我就这么不堪吗？”李云满含委屈的眼神幽怨的盯着赵雅如。 　M.NｉUDｕN xｓ.ｃＯm