从最初的老八股到现在上市公司总数逾一千四百家，从总市值几千万元到如今总市值突破十八万亿，从几千个股民总数发展到帐户规模超过一亿户，从
成
100亿的历史天量到总成额一度达到4100亿，从150亿发行额度就能将大盘吓出连续三个跌停到一万多亿资金扎堆申购一只大盘股票，十几年来，中国股市一直在不断续写着辉煌传奇。2005年6月，中国经济炙热的引擎终于
活了股市的神经，998点奠定了牛市的起点。一年多后，疯狂加速的A股甚至惊动了全世界的眼球。国际投行纷纷抛来质疑的声音，重量级的投资大师公开对中国股市提出预警，国内学者也明确表示了担忧，但一切均阻挡不了A股疯狂的牛碲，在巨大的财富效应面前，神州大地掀起了一轮全民炒股的热
。历史经验证明，疯狂往往总是要付出代价的。持续的暴涨同时也是一个累积泡沫的过程，一旦泡沫破灭，后果将是灾难
的，上世纪九十年代初日本和台湾的惨痛教训仍历历在目，影响直到今天还没有完全消除。A股的现状与昔日日本和台湾的情形有着惊人相似，这无疑成了高层最大的隐忧。为了平抑市场投机气氛，央行先后起用了加息和提高准备金率这类温和手段，但对市场毫无作用，尔后5月19的"三记重拳"竟然也落了空，同期深沪两市却劲头十足，连创新高。如果任由股市发展下去后果必然难以收拾，在这危急关头中央终于痛下杀手调高印花税，5月30深沪两市应声狂落，看来这剂力挽狂澜的猛药果然凑效。有些朋友把这几天来的暴跌归咎到管理层的身上，甚至口出秽言，说管理层出损招云云。作为一个有着十年炒股经验的人来说，朋友们的复杂心情我很理解，因为我也曾多次被套牢过，其中滋味自不必言。从某种意义上来说，世上没有只涨不跌的股市，暴涨过后必是暴跌。一个短短两年时间涨幅高达四倍多的股市所蕴藏的风险自是不言而喻，只不过"突发的利空"使这一过程提早若干天罢了。换一句话说，这一过程早来比迟来好，因为早来可以减少损失。不是有人统计了吗，5月30
A股市值蒸发12000亿。如果迟来一些日子，损失可就远不止这个数字了。有人说，我们的A股还没有
离政策市的影子。但是从这两年的情况来看，我们的管理层已经明显向监督的角色转变。过去是一涨就打，一跌就扶，现在股市持续涨升了那么多，期间也没看见管理层有什么动作出来，只是在今年这种过热的情形下才逐渐出台了一些调控措施，而且力度也相当温和，但对于象杭萧钢构那样的违规公司，管理层处理起来却并不手软。其刻意淡化管理职能，强化监督责任，悉心呵护股市健康之心可见一斑。当然，我们的股市还存在许多问题，我们的制度还不健全，我们的股民虽然队伍宠大但还有许多东西尤其是风险控制能力需要加强学习，我们的管理层在许多事情的处理上也还没有做到尽善尽美，但总体来说，我们的经济在
益发展，我们的股市在向前进步，发展的道路总是多风雨，相信风雨过后
接我们的必定是美丽的彩虹。
M.NｉuDｕN xS.CｏＭ